Le società di private equity (PE) stanno finalmente vedendo valore nei miner di Bitcoin (BTC), grazie alla crescente domanda di data center in grado di alimentare macchine legate all'intelligenza artificiale (AI).

Il bisogno di enormi quantità di energia da parte dei minatori Bitcoin T è un Secret , anzi, è un argomento molto dibattuto . Con la rapida ascesa del settore dell’intelligenza artificiale, anche la sete di potere delle aziende legate all’intelligenza artificiale T è lontana. Ci sono rapporti secondo cui il settore utilizza già la stessa quantità di energia di un piccolo paese e potrebbe espandersi ancora di più. Questa impennata sta creando un problema per il settore dell’intelligenza artificiale: gli investitori stanno investendo denaro nel settore, ma le aziende T hanno accesso immediato alle infrastrutture per soddisfare le crescenti esigenze informatiche.

È qui che i minatori Bitcoin e i loro data center stanno diventando un'opzione redditizia per gli investitori, ha affermato Adam Sullivan, CEO di ONE delle più grandi società minerarie, CORE Scientific (CORZ), in un'intervista esclusiva con CoinDesk.

"Il private equity sta ovviamente inseguendo lo spazio del data center in questo momento; anche le società di private equity che T hanno necessariamente realizzato data center prima stanno valutando lo spazio", ha detto Sullivan. Queste aziende PE finalmente vedono valore nei minatori Bitcoin in quanto possono aiutare le aziende legate all'intelligenza artificiale a ospitare le loro macchine in infrastrutture minerarie già costruite o collaborare con i minatori per costruire data center più velocemente che costruendoli da zero.

"ONE dei maggiori vincoli [per i data center] in questo momento è trovare siti che abbiano più di 100 megawatt di potenza e che dispongano del trasformatore della sottostazione ad alta tensione. Questi sono siti difficili da trovare, e si dà il caso che questo sia stato il criterio per localizzazione di siti di mining Bitcoin negli ultimi quattro anni", ha detto Sullivan.

CORE Scientific ha recentemente siglato un accordo di 12 anni da 200 megawatt (MW) con la società di cloud computing CoreWeave per le esigenze informatiche legate all’intelligenza artificiale, con opzioni per espandere ulteriormente la capacità.

Sullivan ha osservato che da quando è arrivata la notizia dell’accordo, CORE Scientific ha ricevuto diversi approcci da parte di società di private equity di primo livello che offrono finanziamenti per ulteriori partnership legate all’intelligenza artificiale. In effetti, l'accordo ha innescato una rivalutazione del settore minerario Bitcoin poiché ha rinnovato l'interesse degli investitori nel settore. JPMorgan è andato anche ONE e ha affermato che l'accordo convalida il coinvolgimento del settore minerario nel calcolo ad alte prestazioni (HPC) e potrebbe inaugurare una nuova era di fusioni e acquisizioni per i minatori.

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ONE dei motivi principali per cui il private equity è interessato al settore minerario ora è il recente halving Bitcoin , che ha dimezzato i premi Bitcoin , rendendolo più competitivo per i minatori. Molti miner stanno lottando per KEEP redditizie le proprie attività e alcuni stanno cercando di vendere l’azienda o diversificare le proprie fonti di reddito riconvertendo i propri data center per ospitare macchine informatiche legate all’HCP e all’intelligenza artificiale.

"L'halving ha attirato l'attenzione anche delle società di private equity, che vedono questo evento come un'opportunità per consolidare le aziende più piccole e incorporare le loro infrastrutture esistenti nelle proprie", ha affermato la società in una nota datata 2 luglio, aggiungendo che alcuni titoli minerari, compresi Hut 8 (HUT) e Bitfarms (BITF) si sono comportati "eccezionalmente bene" dopo l'halving.

Tuttavia, la quantità di capitale necessaria per costruire o riconvertire i cluster di data center per ospitare l’informatica basata sull’intelligenza artificiale T è economica. In un mercato così competitivo, per alcuni minatori sta diventando proibitivamente più costoso farlo e il private equity vede ora un'opportunità per aiutare questi minatori a offrire finanziamenti e altre competenze, ha affermato il CEO di CORE Scientific.

"Molte di queste società minerarie Bitcoin stanno lottando in questo momento per costruire le loro strutture di mining Bitcoin , e queste società di private equity stanno esaminando potenziali rendimenti, cercando modi per ottenere valore economico da alcune di queste potenziali conversioni [dal mining all'HCP ]," ha osservato Sullivan. In molti casi queste aziende di PE possono fornire una notevole quantità di assistenza ad alcuni dei minatori più "sottoqualificati", inclusa l'introduzione di un nuovo partner o la presentazione di nuovi potenziali clienti, ha aggiunto.

Un altro motivo per cui le aziende PE stanno ora circondando il settore minerario, dopo averlo ignorato per diversi anni, è che in precedenza "il valore era troppo volatile per il loro profilo di rendimento". Accordi HPC di lunga durata, come il contratto di 12 anni firmato da CORE Scientific, sono “molto più redditizi e investibili per le società di private equity”, ha aggiunto Sullivan.

Il modello di business per il private equity è quello di tipo own-to-sell: acquistare un’azienda o un asset, modificare o modificare completamente il modello di business e quindi vendere l’azienda per massimizzare il rendimento. Ciò significherà la fine dei minatori Bitcoin ?

La risposta non è così semplice, secondo Sullivan.

Innanzitutto, ciò farebbe parte di un cambiamento più ampio per alcuni settori del settore minerario. Il futuro dimezzamento continuerà a rendere il settore più competitivo, spingendo verso siti minerari a basso costo, che probabilmente vedranno il maggiore interesse da parte delle aziende HCP e PE.

In secondo luogo, non tutti i siti minerari utilizzati oggi possono essere convertiti in data center. Una serie di variabili possono rendere alcuni siti inadatti alla conversione HPC e ha aggiunto che questi rimarranno siti minerari finché sarà economicamente fattibile per loro rimanere nel settore minerario.

Tuttavia, prima che i miner possano arrivare al prossimo halving, devono sopravvivere a ONE appena avvenuto quest’anno. Lo spazio minerario sovraffollato sta ora subendo la pressione della compressione dei margini, con conseguente raffica di acquisizioni e rinnovati colloqui per concludere accordi tra i minatori.

In effetti, CORE Scientific ha rifiutato un’offerta di acquisizione da 5,75 dollari per azione da parte di CoreWeave lo stesso giorno in cui ha firmato l’accordo da 200 MW, affermando di aver notevolmente sottovalutato l’azienda. Alla domanda sullo stato dell'accordo, Sullivan ha affermato che entrambe le società sono ora concentrate su opportunità di crescita organica. Allo stesso tempo, CORE Scientific sta perseguendo in modo aggressivo nuovi siti e sta parlando con nuovi potenziali clienti.

Tuttavia, non sorprende che l’amministratore delegato della società mineraria pubblica abbia affermato che se un potenziale pretendente è disposto a pagare ciò che gli azionisti e il consiglio di amministrazione ritengono essere il pieno valore per la società, l’azienda dovrà prendere in considerazione l’offerta. Nonostante il netto rifiuto dell’offerta, Sullivan ritiene che le fusioni e acquisizioni siano appena iniziate nel settore minerario.

La recente ondata di attività di M&A ha visto anche una battaglia ostile per l'acquisizione tra Riot Platforms (RIOT) e Bitfarms, CleanSpark (CLSK) che ha acquistato GRIID (GRDI) e Hut 8 ha ottenuto finanziamenti relativi all'intelligenza artificiale, e questo è solo l'inizio.

"Penso che siamo ancora nella fase iniziale dell'operazione di fusione e acquisizione che avverrà nel corso dei prossimi 12 mesi", ha affermato Sullivan.

"Penso che molte aziende siano molto più incentivate a vendere le proprie attività ad altre aziende più grandi, dati i vincoli infrastrutturali, oppure cercano di convertire una parte maggiore delle loro strutture in HPC", ha osservato, aggiungendo che la maggior parte dei miner del "mercato medio" sono probabilmente mettersi in vendita.

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